Едуард Олтман

Едуард Олтман
Edward Altman
	Едуард Олтман Edward Altman
американски икономист
Роден	5 юни 1941 г. (83 г.) Ню Йорк, САЩ
Учил в	Калифорнийски университет – Лос Анджелис
Научна дейност
Област	Икономика
Работил в	Нюйоркски университет
Уебсайт	people.stern.nyu.edu/ealtman/

Едуард Олтман (на английски: Edward Altman) американски икономист, професор по финанси в Училището по бизнес „Ленард Стърн“ на Нюйоркския университет. Известен е с разработването на формулата Z-Score, която е публикувана през 1968 г. Моделът му за непублични дружества е развит през 1983 г.

Той представлява мултивариантна формула за предвиждане на фирмен банкрут. Коефициентът, който се получава при прилагането на неговата Z-Score формула, позволява да се определи вероятността предприятието на банкрутира в близките 2-3 години. Същността на неговия подход е избора на относително независими коефициенти (отношения между сумата на капитала, неразпределена печалба и т.н.) и определяне на теглата им.

Формулата Z-Score

За публични дружества формулата е:

Z=1,2x₁+1.4x₂+3.3x₃+0,6x₄+0.999x₅

за непублични дружества формулата е:

Z=0,717x₁+0,847x₂+3,107x₃+0,42x₄+0.995x₅

където

x₁ – отношението оборотен капитал/сума на активите

x₂ – отношението неразпределена печалба/сума на активите

x₃ – отношението печалба преди лихви и данъци/сума на активите

x₄ – за публични дружества е отношението пазарна стойност на капитала/привлечен капитал

x₄ – за непублични дружества е отношението балансова стойност на собствения капитал/привлечен капитал

x₅ – отношението приходи от продажби/сума на активите

Според получените стойности Олтман определя 3 интервала:

За публични дружества

< 1,8 – голяма вероятност за фалит
1,81-2,99 -зона на неопределеност
> 3 -няма опасност на банкрут

За непублични дружества

< 1,23 – голяма вероятност за фалит
1,23-2,90 -зона на неопределеност
> 2,90 -няма опасност на банкрут

Библиография

Altman, Edward, Couette, J., Narayanan, P. Managing Credit Risk, 2nd Edition. John Wiley and Sons, 2008. ISBN 0-470-11872-5.
Altman, Edward. Corporate Financial Distress and Bankruptcy, 3rd edition. John Wiley and Sons, 2005. ISBN 0-471-55253-4.
Altman, Edward. Recovery Risk. 2005. ISBN 1-904339-50-6.
Altman, Edward. Bankruptcy, Credit Risk and High Yield 'Junk' Bonds: A Compendium of Writings. Oxford, England and Malden, Massachusetts, Blackwell Publishing, 2002. ISBN 0-631-22563-3.
Altman, Edward. Measuring and Managing Risk. Emerging Global Standards and Regulations After the Financial Crisis. World Scientific Press LPP - Singapore, 2013. ISBN 978-981-4417-49-5.

Външни препратки